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導(dǎo)讀：8月20日，今日出伏，但是，由于“秋老虎”無(wú)縫銜接，國(guó)內(nèi)南北地區(qū)，多地高溫依然持續(xù)，但是，這也意味著一年中最為炎熱的桑拿天進(jìn)入尾聲！從市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，8月20日，生豬報(bào)價(jià)17.03元/公斤，價(jià)格下跌0.08元/公斤，豬價(jià)延續(xù)橫盤走低的基本面！不過(guò)，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)，生豬購(gòu)銷逐步活躍，市場(chǎng)止跌預(yù)期逐步增強(qiáng)！
在國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)，近期，豬價(jià)以偏弱調(diào)整為主，豬價(jià)重心緩慢下降，生豬育肥盈利也大不如前，據(jù)機(jī)構(gòu)分析，相比上周，國(guó)內(nèi)外購(gòu)仔豬育肥盈利減少118.67元，主要受養(yǎng)殖戶外購(gòu)仔豬成本上漲，飼料價(jià)格明顯反彈。而對(duì)于自繁自養(yǎng)，生豬育肥盈利本周減少了43.9元，頭均盈利降至70.49元！
生豬市場(chǎng)面臨雙向壓力，一方面，近期，豬價(jià)偏低運(yùn)行，養(yǎng)殖端適重生豬賣不上價(jià)；另一方面，養(yǎng)殖成本大幅上漲，玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)部分漲至3000~3140元/噸，而豆粕價(jià)格逐步漲至4900元/噸左右！不過(guò)，雖然，豬價(jià)偏弱運(yùn)行，但是，市場(chǎng)蓄勢(shì)待漲的趨勢(shì)凸顯，新一輪搶豬大戲在即，豬價(jià)“頂點(diǎn)”是多少呢？
據(jù)機(jī)構(gòu)分析，目前，生豬市場(chǎng)潛藏3個(gè)利好消息！
其一，消費(fèi)市場(chǎng)“淡季”進(jìn)入尾聲，三伏天后，國(guó)內(nèi)南北地區(qū)，自北向南氣溫逐步回落，東北地區(qū)也將步入氣象意義的秋天，居民貼秋膘的需求逐步改善，國(guó)內(nèi)下游市場(chǎng)豬肉消費(fèi)水平也將逐步提升；
其二、學(xué)生返校高峰臨近！由于大中小學(xué)校9月初開(kāi)學(xué)，8月底，學(xué)生返校也將進(jìn)入高峰階段，國(guó)內(nèi)旅游以及返校人員明顯增多，集團(tuán)化豬肉消費(fèi)需求逐步提振，下游市場(chǎng)也將進(jìn)入集中囤貨的周期，這勢(shì)必或提振屠宰場(chǎng)開(kāi)工積極性，屠企收豬熱度反彈，市場(chǎng)搶豬大戲或?qū)⒅貑?，尤其是，部分二次育肥躍躍欲試，逢低補(bǔ)欄中小標(biāo)豬的情緒依然較高！
其三、中秋、國(guó)慶雙節(jié)日期臨近，消費(fèi)市場(chǎng)節(jié)日利好支撐也將逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，下游食品企業(yè)備貨需求或?qū)⑻嵘?，電商走貨積極性逐步改善！
因此，基于市場(chǎng)多空博弈，個(gè)人認(rèn)為，8月底，豬價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入趨勢(shì)上漲的拐點(diǎn)，而對(duì)于階段性豬價(jià)的“頂點(diǎn)”，個(gè)人認(rèn)為，8月下旬，豬價(jià)或?qū)⒁在厔?shì)上漲為主，未來(lái)1~3日，豬價(jià)順勢(shì)止跌，8月25~27日前后，豬價(jià)受屠企集中備貨，價(jià)格或?qū)⑦_(dá)到階段性高點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，生豬出欄均價(jià)有望漲破18元/公斤！進(jìn)入9月份，豬價(jià)以高位震蕩為主，9月中旬后，豬價(jià)短暫橫盤整理，市場(chǎng)雙節(jié)利好支撐逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，豬價(jià)重心或?qū)⑦M(jìn)一步上移，進(jìn)入9月下旬，豬價(jià)頂點(diǎn)或?qū)⒂|及19.5元/公斤！
周期概念弱化，散戶優(yōu)勢(shì)不再有？
隨著規(guī)模豬企不斷建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)張市場(chǎng)份額，發(fā)展智能化養(yǎng)殖，其成本也將越來(lái)越低。曾經(jīng)擁有唯一養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)的散戶，未來(lái)是否只剩下逐漸離場(chǎng)這一條路？
尤其是今年以來(lái)，各大豬企智能化養(yǎng)殖體系建設(shè)加速進(jìn)行，多個(gè)豬企募資加碼。近期唐人神也表示，募資進(jìn)行生豬全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字智能化升級(jí)項(xiàng)目，具體包括集團(tuán)化云平臺(tái)建設(shè)與升級(jí)項(xiàng)目和數(shù)字智能化養(yǎng)殖體系建設(shè)與升級(jí)項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)子項(xiàng)?！柏i企智能化養(yǎng)殖推進(jìn)以后，未來(lái)有望普遍實(shí)現(xiàn)一個(gè)人養(yǎng)超3000頭豬，顯著高于散戶的人效水平，養(yǎng)殖成本進(jìn)一步降低，疊加在原料采購(gòu)方面的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)規(guī)模豬企尤其是上市豬企成本會(huì)越來(lái)越低，散戶唯一的優(yōu)勢(shì)或不復(fù)存在?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。
另有資深養(yǎng)殖人士告訴記者，“以前我們散戶的優(yōu)勢(shì)是成本，規(guī)模豬企的優(yōu)勢(shì)是資金、產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)等，但如果未來(lái)規(guī)模豬企成本越發(fā)逼近我們，疊加飼料長(zhǎng)期高價(jià)，長(zhǎng)虧損期時(shí)如果我們退出慢的話，我們可能就只能背上債務(wù)再離場(chǎng)?！?/span>
在上海鋼聯(lián)生豬分析師徐學(xué)平看來(lái)，“在面臨生豬市場(chǎng)持續(xù)低迷時(shí)，規(guī)模場(chǎng)與散戶都會(huì)面臨承受虧損的壓力，規(guī)模場(chǎng)養(yǎng)殖成本較散戶更高一些，較散戶承受虧損壓力大，但是規(guī)模場(chǎng)資金、技術(shù)等實(shí)力較強(qiáng)，出欄節(jié)奏把握較好，可以通過(guò)金融工具對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)，而且上市豬企可以通過(guò)資本市場(chǎng)融資緩解現(xiàn)金流，較散戶據(jù)有較強(qiáng)的抗虧損壓力。散戶成本相對(duì)較低，小體量運(yùn)作比較靈活，但是資金實(shí)力相對(duì)較弱，抵抗虧損風(fēng)險(xiǎn)難以持久，而且受豬價(jià)影響情緒化波動(dòng)較強(qiáng)，出欄節(jié)奏不穩(wěn)定，目前在與集團(tuán)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸處于弱勢(shì)，目前散戶去化進(jìn)程還在持續(xù)，部分散戶退出觀望或者通過(guò)靈活二育的方式間接參與生產(chǎn)?！?/span>
需要注意的是，虧損期如果過(guò)長(zhǎng)，即使擁有資金優(yōu)勢(shì)，規(guī)模豬企也并不好過(guò)，今年以來(lái)行業(yè)虧損已近8個(gè)月，有多個(gè)豬企進(jìn)行募資以緩解流動(dòng)資金緊張危機(jī)。
有券商研報(bào)指出，2023年初以來(lái)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“深虧損、高負(fù)債、慢去化”特征?！拔覀冋J(rèn)為，主動(dòng)去化背景下，企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備仍具韌性是主因，核心邏輯在于企業(yè)撬動(dòng)資本杠桿對(duì)沖產(chǎn)業(yè)虧損，高豬價(jià)期利潤(rùn)留存及飼料等業(yè)務(wù)反哺。2023年下半年，我們判斷豬企現(xiàn)金流消耗或達(dá)臨界點(diǎn)，產(chǎn)能或加速去化?！?/span>
展望后續(xù)產(chǎn)能去化，徐學(xué)平認(rèn)為，“2023年規(guī)模場(chǎng)與散戶競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，因規(guī)模場(chǎng)具備較好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能去化較小，市場(chǎng)占有率仍有一定提高，而散戶去化相對(duì)較多，市場(chǎng)占比仍有些下降。8月立秋之后，天氣轉(zhuǎn)涼，利于下游需求改善，散戶挺價(jià)壓欄養(yǎng)大豬的心態(tài)有所升溫，養(yǎng)殖端預(yù)期逐漸實(shí)現(xiàn)小幅盈利，去化節(jié)奏預(yù)期會(huì)階段性的減緩。但遠(yuǎn)期來(lái)看，由于產(chǎn)能相對(duì)充足，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，后期虧損風(fēng)險(xiǎn)仍然比較大，規(guī)模場(chǎng)與散戶都還有繼續(xù)被動(dòng)去化的壓力，而且散戶去化壓力更大一些?！?/span>
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